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数据解读

宏观-大宗：6月28日当周重点大宗商品市场维持偏弱行情

宏观-货币：美联储理事表示仍愿再次加息

宏观-数据：2024年1—5月份全国规模以上工业企业利润增长3.4%

宏观-财政：全国一般公共预算收入同比下降2.8%

产业观察

能源-风电：全国首个超大单机容量的海上风电机组项目实现并网发电

以下为详细内容：

数据解读

【宏观-大宗：6月28日当周重点大宗商品市场维持偏弱行情】6月28日当周，卓创资讯重点监测的160个大宗商品中有39个上涨，较6月20日当周增加1个，占24%；50个持稳，增加6个，占31%；71个产品下跌，减少7个，占比44%。

卓创资讯李训军认为，本周大宗商品市场维持偏弱行情。周内能化市场表现一般，尽管原油呈现涨势，但市场受制于需求端的疲软表现价格多数下跌。金属板块下跌范围增大，有色仅锌、铅上涨，黑色则全线下跌。非金属建材也表现不佳，水泥需求支撑不足，价格以下跌为主；玻璃供需矛盾明显，价格持续下跌。农业方面，主粮当中的玉米、小麦价格均微幅上涨，稻米表现稳定；油脂产品多有所下跌，农资涨跌同现；畜牧当中生猪价格环比下跌，肉鸡、肉鸭、鸡蛋等与上周相比均实现了上涨。

下周来看，国际油价或高位波动，美油或在79-81美元/桶间运行，对于石化产品市场有所支撑，但由于市场需求整体处于淡季，市场难有突破性行情。金属板块或延续差异化表现，铜供应宽松，价格或偏弱震荡；铝供应增加、需求表现较弱，价格存继续回撤可能；锌产出下滑，且社会库存处于去库状态，价格不乏有小幅上移可能。非金属建材方面，尽管有部分省市有停窑现象，但受制于需求影响价格上涨乏力，水泥有可能出现涨跌共存的局面。玻璃受成本支撑及局部推出保价政策影响，价格继续下跌空间有限。农业方面，主粮或呈现差异化表现，玉米主流或表现稳定，但不排除局部涨跌调整可能；小麦市场供需呈现僵持状态，预计局部高价或略降，低端报价仍有窄幅上调可能。油脂、油料市场缺乏利好，市场整体或弱势整理，豆粕、菜粕等仍有下行压力，不过大豆产区余粮较少，卖方有挺价心理，预计下周成交价格或有小幅走高可能。畜牧方面，生猪养殖惜售情绪渐起，猪价下探空间不大，但受制于需求，上涨亦存在难度；鸡蛋预计小涨后回落，后期多数时间暂稳观望。

【宏观-货币：美联储理事表示仍愿再次加息】美联储理事鲍曼周四表示，现在降息还不合适。如果通胀走向2%，可能会考虑降息；如果通胀没有减缓，仍愿意再次加息。在权衡未来美联储利率变化时仍保持“谨慎”。货币政策目前具有限制性。通胀上行风险仍然存在，预计今年通胀率仅会温和下降。

卓创资讯曹慧分析认为，近期美联储官员对未来利率水平的表态明显偏“鹰”，给美元市场带来较强支撑，美元指数走强，进一步影响亚洲市场货币集体贬值，日元更是突破了1999年以来的汇率新低水平。从政策角度出发，美联储对当前经济增长仍有信心，美国经济当前在高利率环境下，劳动力市场的预期修复以及通胀水平由于基数因素或仍难见趋势继续下行的信号，成为美联储态度转变的主要因素。而从市场角度出发，在目前对通胀问题上的分歧或将成为影响长端美债利率水平上升的驱动因素，但也因美债拍卖的较好表现令其利率继续上升的预期也十分有限。综合来看，目前美联储对降息缺乏明确意愿，市场则因经济增长预期扰动而给长端的定价表现相对保守，短期商品市场价格上方压力仍存。

【宏观-数据：2024年1—5月份全国规模以上工业企业利润增长3.4%】国家统计局6月27日消息，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%。采矿业实现利润总额5024.5亿元，同比下降16.2%；制造业实现利润总额19285.7亿元，增长6.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3233.6亿元，增长29.5%。

卓创资讯赵渤文分析，1-5月规上工业利润较1-4月有所回调，但仍然保持增长态势，这也显示出随着宏观政策的持续发力，生产不断恢复，需求逐步回暖，规上工业企业效益延续恢复态势。从规上工业企业利润的数据来看，需要注意数据体现的两个特征，首先，PPI回升与利润增速回落形成落差，其主要原因应为成本端价格上涨，压制了利润表现稍逊；其次，不同行业的利润表现继续分化，其中表现最好的是公共事业（电力、供水）、交通运输类设备制造（交运设备、汽车）、部分工业中间品（橡塑、造纸）以及文教体娱用品行业，其利润累计增速明显好于其他行业；而煤炭、石油炼焦、化工、非金属矿、专用设备、电气机械、仪器仪表利润年内累计同比呈现负值，其主要的原因是行业需求不足或供给快速增长导致的价格负增长。综合来看，1—5月份规上工业企业效益持续恢复，但国内有效需求仍然不足的问题依然明显，内生动力有待加强，工业企业效益恢复基础仍不牢固。后期需要持续关注政策的拉动效果，如房地产收储带来的市场刺激、四部门联合推出设备更新贷款财政贴息政策对中游制造业的带动等。

【宏观-财政：全国一般公共预算收入同比下降2.8%】1-5月，全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。分中央和地方看，1-5月，中央一般公共预算收入42778亿元，同比下降6.7%；地方一般公共预算本级收入54134亿元，同比增长0.5%。分税收和非税收入看，1-5月，全国税收收入80462亿元，同比下降5.1%，扣除特殊因素影响后可比增长0.5%左右；非税收入16450亿元，同比增长10.3%。

卓创资讯刘新伟分析，财政收入数据能够侧面反映当前经济运行现状。从不同的税种看，国内增值税、房土两税、进口环节增值税和消费税、国内消费税是税收收入的主要拉动项，其中国内增值税年内首次由负转正随着去年同期基数的逐步回落，增值税同比读数将逐步回归正常水平。进口环节增值税和消费税增速较上月有所回落，随着进口同比增速回落，进口相关税收拉动作用明显降低，国内消费税方面，烟酒油类消费品维持同比高增速，汽车消费受基数影响同比增速有所回落。

房土税方面，房产税、城镇土地使用税同比增速分别为26.9%、16.5%，前值为16.8%、11.6%，仍维持今年以来的增长趋势。与地产链密切相关的土地增值税、契税同比增速分别为-10.7%、-15.5%，前值为-25.7%、-9.6%，土地增值税同比增速回升主要与去年同期的低基数有关，5月份土地、住宅交易市场表现仍然偏弱。

产业观察

【能源-风电：全国首个超大单机容量的海上风电机组项目实现并网发电】6月27日，全国首个超大单机容量的海上风电机组项目——三峡集团漳浦二期海上风电项目实现全容量并网发电。漳浦二期海上风电项目位于福建省漳浦县海域，距离海岸线约30公里，总装机容量达400兆瓦，是我国首个全部采用13兆瓦及以上超大单机容量风机的海上风电场，其中批量化应用了6台16兆瓦海上风电机组。项目投产后，预计每年可生产16亿度清洁电能，在满足68万户家庭年用电量的情况下，减排二氧化碳约136万吨。

卓创资讯李心悦分析，自2023年2月我国首个超大单机容量海上风电项目在福建漳浦开工建设，到2024年6月27日二期海上风电项目实现全容量并网发电，三峡集团漳浦海上风电项目的机组部件实现了100%国产化，代表着中国风电技术的不断进步和风电技术的市场规模的持续扩大。一方面，风能作为清洁能源中的重要组成部分，对当前我国乃至全球能源转型，绿色化发展具有重要意义，据国家统计局数据显示，2022年我国风力发电量达到7627亿千瓦时，占全国电力生产量8.62%，我国风力发电发展迅速，《全球风能报告2024》显示2023年全球风电新增装机容量117GW，其中中国贡献77GW，占比高达65%。另一方面，深远海作为未来海上风力开发的主战场，其战略价值也在不断显现。“十四五”以来我国加速打造五大海上风电基地，目前各省海上风电规划总量超过3亿千瓦，90%以上均为常规意义上的深远海风电项目。未来，海洋仍会是我国战略规划中的重要板块，除海上风电、海上光伏、潮汐能等能源项目之外，海上科技项目、油气开发、矿产资源等也均会助力我国产业绿色化可持续化发展，国家也将加速布局海洋产业赛道，积极拓展海洋经济发展空间。